基本面完美 券商荐10大金股

  金明精机公告称收到公司控股股东、实践操控人马镇鑫先生及其宗族成员余素琴女士、马佳圳先生和王在成先生书面出具的《关于追加股份确定的许诺》，前述股东自愿许诺对其所持公司股份追加限售期，为期一年，合计6750 万股，占股本55.71%。

  延伸一年解禁，显现对公司开展决心。大股东及共同举动人在最近一年内未曾减持，并自愿延伸一年解禁（限售日由2014 年12 月29 日延伸到2015 年12月29 日），体现出大股东对公司开展前景的的决心。

  活跃进行工业延伸，由单一的膜设备出产商拓宽至膜出产商。膜设备瞄准进口代替商场，代替空间巨大。由膜设备出产商拓宽至膜出产商，拓宽保鲜、军品等运用，翻开更大的市常且得到陶氏化学等国际巨子供给专利和技能支持，工业成功延伸是大概率事情。

  估计未来外延拓宽稳步推动。活跃研制新设备，并加强与国际巨子协作，培养新的成绩添加极，扩展商场空间及中长时间潜力。

  成绩猜测及出资主张:估计2014-15 年收入约为3.63、4.33 亿元，净赢利别离约0.71、0.95 亿元，EPS 别离约为0.59、0.79 元/股，对应PE 约39、29倍，坚持“引荐”评级。

  通富微电(行情,问诊):活跃扩展产能 抢占先进封装测验商场类别：公司研讨 组织：

  (行情问诊)股份有限公司 研讨员：潘喜峰，李学来 日期：2014-09-26高开工率带动成绩大幅进步，有利要素促开展。上半年，公司坚持95%左右的高开工率，成绩大幅进步:运营收入为9.79亿元，同比增19.97%；归属于母公司所有者的净赢利为4，941.5万元，同比增102.05%。今年以来全球半导体职业景气量坚持添加势头，6月份工信部出台的《国家集成电路工业开展推动大纲》将扶持国内职业开展，有助于公司的成绩继续添加。

  强化工业链协作，进步先进封装技能及商场开辟才能。8月26日，公司与华虹宏力、华力微电子签署《协作意向书》，将在芯片规划、8/12英寸芯片制作、凸点制作、微凸点测验等中段工艺技能、FC/TSV/SiP等先进封装测验技能方面进行战略协作。协作有望加速进步公司先进封装测验技能水平和开辟优质客户的才能。

  募投项目适应商场开展需要，扩展先进封装产能。跟着移动智能终端产品商场需求的快速强大，带动BGA、Bumping、WLP、Cu Pillar等先进封装技能的快速开展与浸透。公司具有全面的先进封装技能，经过募投项目快速扩展先进封装产能，有望抢得先进封装商场先机，进步公司的竞争力和盈余水平。

  坚持开展优质客户资源，移动智能芯片商场宽广。德州仪器、意法半导体、富士通等全球顶尖半导体公司，以及国内优异规划公司都是公司的优质客户。国内移动智能芯片规划企业的快速强大为公司供给宽广的开展空间。

  盈余猜测:估计公司2014-2016年的EPS别离为0.19元、0.32元、0.41元，当时股价对应动态PE别离为46.26倍、27.28倍、21.28倍。考虑公司未来事务的成长性，初次掩盖给予“增持”评级。

  危险提示:公司先进封装产能扩产速度低于预期；先进封装商场开辟低于预期；半导体职业景气量下降。

  新世纪(行情,问诊):严重财物置换获无条件审阅经过 看好公司移动互联进口的稀缺性和高成长性类别：公司研讨 组织：我国银河证券股份有限公司 研讨员：朱劲松 日期：2014-09-26

  新世纪（数字天域借壳）9 月24 日晚发布公告称:公司于2014 年9月24 日收到我国证券监督办理委员会的告诉，经我国证监会上市公司并购重组审阅委员会于2014 年9 月24 日举行的2014 年第51 次工作会议审阅，公司严重财物置换及发行股份购买财物并征集配套资金暨相关买卖事项取得无条件审阅经过，公司股票将于9 月25 日复牌。

  新世纪经过与数字天域进行财物置换及发行股份购买财物的方法完结主运营务的转型，此次证监会无条件批阅经过新世纪的严重财物置换，意味着在买卖完结后，新世纪将持有数字天域100%的股权，上市公司现有财物、负债、事务等将被剥离，数字天域的联络OS、中间件渠道及相关运用等优质财物及事务一起注入上市公司。

  数字天域的主运营务是向超越400 家手机制作商、手机规划公司、芯片制作商等终端公司供给手机软件全体解决方案或功用模块，免费供给依据Android 体系二次开发的智能手机操作体系、中间件及相关APP运用，数字天域经过运营其自有APP 运用和分发第三方APP 运用获取收益。未来国内及开展我国家商场智能手机对功用机的替换商场空间仍巨大，结合数字天域和智能机芯片厂商的深度协作、咱们看好数字天域的高成长性。

  咱们看好数字天域在移动互联进口的稀缺性、与联发科等智能手机芯片厂商的深度协作、安定的第三方运用和游戏分发的才能，以及未来智能手机对功用手机替换的巨大商场空间给公司带来的高速成长时机。

  依据数字天域许诺成绩，估计2014~2016 年EPS 别离为0.51 元、0.66 元、0.84 元，对应PE 别离为72、56、44 倍，继续坚持“引荐”评级。

  华光股份(行情,问诊):节能、环保、新动力成为公司开展的关键词类别：公司研讨 组织：东北证券股份有限公司 研讨员：吴江涛 日期：2014-09-26

  经过财物置换，公司全体财物的盈余才能有所进步。国联华光电站工程有限公司成为公司控股子公司后，增强了公司从锅炉等设备制作到工程总包的工业链体系，一起，华光电站工程公司多种电站工程的规划、制作才能也为公司战略调整带来必定的基矗财物置换除掉进步公司全体盈余才能外，在某种程度亦助推了公司向清洁动力、环保配备供货商改变。

  作为公司发家的锅炉设备，也在阅历着不断产品结构调整的进程，节能高效、环保成为调整的关键词。公司先后开发了F级余热锅炉、废物燃烧锅炉（炉排炉、流化床）、污泥燃烧锅炉等，使得公司在高效、节能、环保范畴的锅炉运用取得了不错开展。

  华光股份烟气办理事务近两年取得快速开展，除掉华光新动力环保公司的技能、研制才能等优势以外，公司长时间在火电体系运营所堆集的客户资源也起到了重要作用。面对未来较大的脱硫、脱硝等商场，公司一方面加大技能研制，另一方面，公司加大与相关公司协作，一起发挥公司在锅炉、烟气办理两层优势，为客户供给一站式服务，下降两边的买卖本钱，增强项目的优化对接，有助于进步公司抢夺订单的才能。

  国联华光电站工程有限公司的置入，华光股份在集团内部定坐落光伏电站项目的EPC总承揽的概率相对较高，无锡一棉项目至少给公司在光伏开发方面供给了一次实战时机。未来一旦集团层面加速开展以光伏为代表的新动力事务，公司无疑将享受到蛋糕做大的好处。

  鹏博士(行情,问诊):抢占家庭进口成为热门 固定宽带网络资源和用户价值凸显类别：公司研讨 组织：我国银河证券股份有限公司 研讨员：朱劲松 日期：2014-09-26

  近来咱们对鹏博士进行了盯梢研讨，结合阿里云与万科日前宣告到达战略协作，两边将经过运用云核算、物联网和大数据技能，打造国内榜首批联网的小区—“未来小区”这一事情，咱们以为有必要从头评价鹏博士的固定宽带网络和用户的价值。

  作为互联网进口的移动端已被抢占，但家庭端的进口之争才刚刚开端；互联网公司与运营商协作抢占家庭进口将更有用、更具规划优势，并带来运营商网络和用户价值重估。

  鹏博士作为国内三大根底电信运营商之外，具有固定宽带网络资源最大、家庭宽带用户数最多的驻地网宽带运营商，在全国各大价值城市的社区网络掩盖用户到达5，250 万户，在网用户702 万户。咱们以为这些网络资源和家庭用户，都是互联网企业布局才智家庭进口所必需的，也是两边未来或许协作的根底，而两边的协作必将带来网络资源价值和用户价值的重估，完结1 加1 大于2 的作用。

  咱们以为鹏博士在宽带接入和主干城域网的长时间投入、IDC 方面的活跃布局、智能终端方面的敞开进步，使得公司的“云管端”一体化渠道布局已见成效，然后完结网络资源的有用累积，带来家庭用户数的快速添加，这些网络资源和家庭用户将成为未来与互联网公司在才智家庭进口范畴进行协作的最有价值的资源。

  (行情问诊)股份有限公司 研讨员：张帅 日期：2014-09-26事情.

  邦讯技能于25日晚公告停止收买厦门凌拓的相关严重财物重组，并许诺自停止严重财物重组公告之日三个月内不再谋划严重财物重组。

  咱们以为这是邦讯转型中的小重复，因为公司的大逻辑并未改变:1、邦讯技能本身主运营务从2014Q4开端进入收益期，本身盈余大幅改进相好为公司供给转型的杰出支撑不变；2、公司收买深圳博威，适逢轩站行将步入商用，面对设备收入毛利齐升、通讯事务商业模式转型的绝佳关键不变；3、公司转型的外在压力和内涵动力不变。

  咱们以为公司当时估值不贵，如有较大起伏调整仍是中期较好的买入时机:1、4G出资周期轮动，室内掩盖确定性转好，咱们估计公司传统事务2015年可奉献EPS0.7元；2、公司已完结现金收买深圳博威及并表，依据其成绩许诺，2015年可奉献EPS0.125元；3、咱们以为公司在现在情况下完结2015年0.830元的EPS确定性较大，当时股价市盈率27.81倍，考虑到公司转型预期、小市值溢价、以及小微基站成绩超预期要素，咱们以为当时股价并无明显估值危险，如遇调整是杰出的买入时机。

  考虑到公司已完结博威并表，咱们调整公司盈余猜测到2014~2016年收入别离为4.32亿元、8.28亿元和10.28亿元；归属净赢利别离为3588万元、1.33亿元和2.06亿元，对应EPS将别离为0.224元、0.830元和1.286元。坚持“买入”评级，方针价位29.05元，对应2015年35倍PE。

  (行情问诊)股份有限公司 研讨员：刘晓波 日期：2014-09-26公司简介:

  西泵股份是国内前史最为悠长的轿车水泵制作商之一。公司传统优势产品轿车水泵国内市占率现已超越40%，排名职业榜首。此外，发动机进、排气歧管产值也到达职业前三。现在公司收入来历超越60%是由轿车水泵奉献；进、排气歧管收入占比挨近四分之一。

  站在长时间的视角下，咱们战略性看好公司长时间添加潜力，未来亮点首要会集在商场调整和产品升级。 商场方面:乘用车在轿车范畴的优势位置已逐渐闪现，与国际发达国家比较，我国乘用车浸透率还很低，未来进步空间巨大。公司近年来将布局从商用车调整到乘用车商场，为往后的开展找准了方向。

  产品方面:在公司传统优势范畴中，公司具有整合轿车水泵与发动机进排气歧管职业产能的才能，未来将继续进步产能扩展商场比例。在新动力轿车工业链与涡轮增压发动机配件坚持较高景气程度的情况下，公司运用研制优势继续进步电子水泵与涡轮增压进排气歧管以及涡轮增压壳体的产能。咱们非常看好公司电子水泵与涡轮增压发动机配件成为公司新的赢利添加点。

  短期观点: 短期来看，公司运营成绩迎来拐点。未来三年收入坚持30%的复合添加。一起，跟着定向增发的完结，公司未来产能可以得到执行，消除了公司未来添加的不确定性。

  估值与评级 咱们测算公司14-16年eps别离为0.4、0.75、1.15元。因为公司添加确定性较高，而且未来或将继续获益于新动力轿车工业链与涡轮增压发动机职业高度景气，咱们给予公司15年40倍PE，方针价30元，初次掩盖给予买入评级。

  建研集团(行情,问诊):战略协作天堂硅谷 检测事务扩张脚步加速类别：公司研讨 组织：申银万国证券股份有限公司 研讨员：王丝语 日期：2014-09-26

  战略协作天堂硅谷，加速检测事务开展脚步。9月19日建研集团公告与天堂硅谷签署战略协作协议，公司高管减持556万股给天堂硅谷，受让方许诺一年内不自动进行减持。这次协作首要针对公司战略规划与并购思路进行专业整理，以捉住检测职业整合时机。天堂硅谷具有很多优秀标的资源，并购基金事务运作杰出，有利于公司加速检测范畴扩张。此外公司高管以较低价格转让股权也充沛体现对检测事务并购和未来股价的决心。

  检测事务延伸开展，多种扩张方法并进。近年来公司活跃延伸检测事务内部资质，布局消防、修建维保办理、环保和气候检测等，部分项目已进入报备阶段，未来商场空间可期。已有修建、铁路和公路检测等项目开展杰出，成绩年添加坚持10%以上。部分省级建科院混合所有制变革为公司扩张供给新方法，公司有意参股加速跨省布局，凭借建科院科研技能进步事务实力。从扩张范畴来看，公司一方面重视已有的修建和铁路公路检测，一起重视跨职业并购。从方针层面看，2月份国务院发布《关于整合查验检测认证组织的施行定见》，鼓舞非国有本钱参股组成混合所有制检测查验集团，咱们以为2-4年内方针有望充沛执行，从事务开展和估值进步来看，现在是公司第三方检测事务布局的大好时机。

  减水剂事务盈余安稳，未来扩张趋缓。获益本钱端工业萘价格改进，2季度公司成绩创新高。咱们估计下半年质料价格反弹有限，跟着三代减水剂占比逐渐进步，毛利率有望继续改进，减水剂事务安稳添加。现在公司已在全国十个省份布局工业基地，其间重庆、广东等区域成绩添加敏捷，估计未来商场占有率将进一步进步。跟着减水剂事务布局完善，咱们估计后期公司跨省扩张速度较前几年将有所回落。

  坚持“买入”评级。考虑到公司本钱端继续改进，与天堂硅谷战略协作加速公司检测事务转型。咱们坚持EPS1.04/1.32/1.66元，坚持“买入”评级。

  华海药业(行情,问诊):质料药弥补获批 利好制剂出口竞争力进步类别：公司研讨 组织：瑞银证券有限责任公司 研讨员：季序我 日期：2014-09-26

  近来，公司发布公告，公司收到FDA 的告诉，公司制剂产品左乙拉西坦片关于添加华海出产的左乙拉西坦质料药的弥补申报取得同意。这意味着公司已可以运用本钱低价的自有质料药来出产左乙拉西坦制剂，产品竞争力有望大幅进步。

  公司赖诺普利、赖诺普利&氢、贝那普利、卡托普利等种类的ANDA文号均是经过向其他企业购买的方法取得的。与左乙拉西坦相似，这些种类也需要在添加质料药供货商请求取得FDA 同意后，方能用自有质料药出产。

  其间赖诺普利及其复合制剂的美国商场空间宽广，咱们估计公司在2015 年有望完结质料药弥补，到时公司赢利有望得到较大起伏增厚。

  本次弥补获批，是公司继厄贝沙坦复方制剂之后，年末第2次有产品取得FDA 同意。2012 年以来，公司的FDA 申报数量快速添加，累计已有20 余种产品处于FDA 的批阅进程之中。随同获批周期降临，咱们估计公司每年取得FDA 同意的产品数量有望逐年增多，制剂出口事务的盈余才能有望快速进步。

  骆驼股份(行情,问诊):获益于我国轿车保有量进步的轿车起动电池职业龙头类别：公司研讨 组织：瑞银证券有限责任公司 研讨员：陈实 日期：2014-09-26

  咱们估计未来3 年轿车起动电池职业有望完结14.6%的销量复合增速，因为:1）职业需求一起受轿车产值和保有量所驱动，估计当年需求量=轿车产值X1+3 年前保有量/3；2）11~13 年轿车保有量复合增速为17.5%，远超产值增速的6.6%，估计对应14~16 年两者复合增速为17.8%/11%； 3）具有本钱优势的铅酸电池瞬间接受电压更高，是起动电池干流挑选，中长时间内被代替概率不大。

  咱们估计未来3 年公司轿车起动电池市占率将由13 年的18%进步至16 年的30%，收入复合增速或高于职业，14~16 年完结24%，首要因为:1）职业准入门槛变高，公司作为职业龙头，护城河不断加深；2）蚕食小型企业比例，并扩张售后商场；3）收买吞并具有必定出产规划的中型企业，进步商场比例。

  产品结构:“前装带动售后”的战略，有望添加客户数量，而且扩张售后商场，现在公司前/后商场的毛利率为18.5%/25.5%，售后商场的开辟应进步公司全体盈余才能。出产方法:拉网式出产线在节约铅质料的一起进步人工效率，规划效应有望进一步下降单位本钱。出售网络:扁平化的出售网络、灵敏的出售方针使费用率一向坚持在低位。公司对约束股解锁的方针显现，2011~15 年扣非后净赢利复合增速有望至少完结25%。