周二组织共同看好十大金股(923)

  初次掩盖给予增持评级，目标价17.4元。公司是国内银行IT基础设备服务商场的抢先厂商，跟着往后3年银行对数据中心等基础设备需求的上升，第三方IT服务商场空间也在不断加大。一起，银行依据下降成本的考虑，会更多选用第三方厂商作IT设备的运营保护。别的，公司上市后还未进行外延式扩张，咱们以为公司有或许使用本钱手法进步商场占有率或开辟新事务，以此进步公司盈余才干。咱们估计公司2014-16年净利润别离为6263万元、8617万元、1.14亿元，对应EPS别离为0.29元、0.40元、0.53元。咱们给予公司2014年60倍PE，对应目标价为17.4元，初次掩盖给予增持评级。

  公司在国内A股第三方IT专业服务商中独具优势，职业拓宽成往后亮点之一。跟着银行及其他职业客户对IT需求的不断上升，考虑到下降成本的压力，专业第三方IT服务需求有望迎来迸发。公司在国内A股银行专业第三方IT服务商排名榜首，有望抓住机遇，完成成绩快速增加。咱们以为职业拓宽有望给公司带来新增空间，上半年公司在电信业合同金额较2013年全年增加250％，后续增加有望提速。

  外延预期激烈。公司自上市还未做外延扩张。近两年外延并购已成为职业界公司开辟新事务，发掘新增加点的重要手法，公司作为国内抢先的第三方专业IT服务商，2013年报和2014中报也说到外延开展。公司9月17日刚发布股权鼓励计划，咱们以为后续外延预期较强。

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  公司公告:公司拟以不超越3000万元收买北京健恒糖尿病医院80％股权(私立)，并拟在深圳出资2亿元建立全资子公司三诺健康工业出资有限公司，首要经营范围为医疗健康及工业技能的出资办理活动。

  收买健恒医院80％股权，工业链笔直布局逐渐翻开。作为糖尿病专家的三诺，此次通过3000万元的收买步入医疗服务范畴，进一步完善了本身关于工业链笔直一体化的布局。健恒医院是一家首要以糖尿病为主的专科民营医院，现在从病床以及全体收入来看相对较小，但咱们信任跟着公司通过将本身产品与医院本身资源的结合，未来的成绩增速将会进步到相对较高的水平。咱们以为，此次收买具有两个含义:首要关于公司产品而言，尤其是部分新产品(POCT以及血糖尿酸综合测试仪器等)，供给了一个试点以及使用的演示作用；其次，便是关于公司未来布局糖尿病医疗服务范畴能够在运营办理以及医院全体移动化网络运营等方面堆集杰出的经历。这两点，咱们以为，或将是公司未来具有较大潜力的增加点。

  工业出资公司建立供给外延扩张坚实基础。作为三诺而言，传统事务因为基数原因，事务增加现已步入相对平稳期，中高端产品的开发以及推行或将是未来从内生增加来看较为首要的动力。而关于外延扩张而言，此次建立三诺健康工业出资的含义正式弥补了这方面的一个空缺，咱们估计公司未来将通过本身出资渠道进一步进行产品以及外延的扩张。

  咱们估计公司14-16年EPS为0.99/1.17/1.43元，对应PE为44/38/31倍，保持“增持”评级。尽管公司本年全体增速同比有必定下滑，但咱们以为本年是公司从中低端商场转向中高端商场开辟的要害元年，未来产品链将逐渐齐备，结构优化将带来更好的盈余水平。估计公司14-16年EPS为0.99/1.17/1.43元，对应PE为44/38/31倍，保持“增持”评级。 责任编辑：zdsh

  公告摘要:2014年9月17日，中兴通讯与东风轿车(行情，问诊)联合发布了三款无线充电商用轿车，国内首例新能源轿车大功率无线充电体系的公交商用演示线在湖北襄阳正式发动。

  安信点评:新能源轿车大功率无线充电体系是由中兴通讯CGO2实验室历时三年孵化的项目，完成了插电以及换电以外另一种新的新能源轿车充电形式。技能原理上来看，公司首先完成了大功率(3kw-300kw)无线充电体系的核心技能研制，在无线％以上)以及无线cm)较为抢先。而且值得一提的是这是一整套可运营的无线充电大体系，能够完成无人工干预下的车辆主动充电、付出以及身份辨认等功能。

  咱们以为新能源轿车无线充电具有较大的经济优势以及技能优势，一起有助完成轿车轻量化。(1)经济优势来自于:无线充电能够使用现有的停车位以及车辆暂停区域，无需征用土地制作充电站，可选用全地埋的方法，下降充电站制作和遍及难度。(2)技能优势来自于:充电进程主动化，包含身份认证、安全监控、电费计量以及付出环节，充分使用了中兴通讯全体解决计划的才干；内行车线路内合理规划充无线充电站(埋地方法)，能够使得电池处于浅放浅充状况，这关于延伸电池寿数也有很大协助。(3)轿车轻量化:因为内行车线路上能够充电，因而车辆能够下降电池的配臵，直接减轻轿车分量。

  鉴于中兴通讯无线充电技能现已成功完成商用，咱们关于无线充电技能在国内新能源轿车范畴的远景较为看好。预算湖北襄阳的公交演示线的出资额度在数千万量级，若后续在全国顺畅推行，该商场会有较高的生长性，估计空间在百亿元以上。中兴通讯能够较早推出车辆无线充电计划，技能实力较为抢先。

  出资主张:4G 事务给公司2014年成绩复苏打下坚实基础，M-ICT 战略赋予公司更强的立异才干。本次新能源轿车大功率无线充电体系仅是公司许多技能储备中的一种，而且具有较大的生长空间，咱们保持公司渠道价值被轻视的观念。估计公司2014年和2015年EPS 别离为0.79元和1.01元，保持买入-A 的出资评级，保持20元的目标价，主张出资者要点重视。

  危险提示:4G 投标有价格战的危险；终端毛利率不达预期的危险 责任编辑：zdsh

  网易新闻记者报导，2014 年9 月12 日，公司斥资近4 亿元制作的亚洲最大最奢华客滚船 “渤海钻珠”轮，在黄海造船厂顺畅下水。

  亚洲最奢华客滚船行将投入运营。“渤海钻珠”轮船只总长178.8 米，型宽28 米，总吨位为3.5 万吨。乘客定额为2300 人，设有3 层车辆舱，车道长度2500 米，可载车辆300 多辆，还可装载重120 吨的特种车辆。从内部设备来看，该船装备了电梯、设有带落地窗参观阳台的奢华客房、直升机能够直接下降，奢华程度介于客滚船与奢华邮轮之间，是亚洲现在最大、最奢华的客滚船。“渤海钻珠轮”下水后，通过4 个月内部装饰，下一年2 月前后可投入烟连航线运营。

  烟连线客滚运送商场龙头位置稳固。在“渤海钻珠”轮下一年投入运营后，公司客滚船运力总规划将到达26 万吨以上，投入烟连线 艘。公司现在在烟连航线已具有肯定竞赛优势，其运力规划远远抢先于排名第二的中海客轮。“渤海钻珠”轮的姊妹船“渤海玛珠”轮将在本年11 月下水。跟着新造客滚船的交给，公司在渤海区域客滚运送商场的竞赛优势进一步得以稳固，短期内难以撼动。

  邮轮事务翻开生长空间。公司新购入邮轮“中华泰山”号，已于8月26 日正式运营。该邮轮的运营和办理完全由公司担任，8 月份开端运营以来，第一批航次运营状况杰出。从工业视点看，我国邮轮商场已具有高速开展的条件。公司邮轮事务远景宽广。

  跟着公司新船下水，公司客滚龙头位置得以稳固，咱们估计公司14-16年EPS 别离为0.53，0.62 和0.70 元，别离对应24x14PE、20x15PE和18x16PE，保持公司“增持”评级。 责任编辑：zdsh

  红宝丽坐落江苏省南京市高淳区，公司的主业是硬泡组合聚醚、异丙醇胺、以及近两年开展的聚氨酯保温板和光伏用EVA胶膜。除EVA胶膜外，公司产品根本是以环氧丙烷为质料的衍出产品，其间硬泡组合聚醚首要用于冰箱、冰柜、冷链物流范畴，聚氨酯保温板首要用于修建外墙保温，异丙醇胺下流用于金属加工、电子产品清洗剂、脱硫、水泥外加剂、农药、医药中间体、化妆品等。EVA胶膜是公司新进入的事务，下流用于光伏发电范畴。

  产能状况。公司现具有15万吨硬泡组合聚醚产能，是国内最大的硬泡组合聚醚企业，其间11万吨散布在南京化学工业园区聚氨酯基地(产值有进步空间)，4万吨散布在公司老厂区(面对土地收储或许)，一起在建3万吨特种聚醚，下流用于聚羧酸减水剂、涂料及弹性体范畴；公司现具有4万吨/年异丙醇胺产能，设备产能居全球首位，包含一异、二异、三异，公司接连法高压超临界出产工艺是公司专利出产工艺，全球仅公司一家，现在公司在建5万吨改性异丙醇胺项目，估计2015年上半年投产，改性异丙醇胺下流首要用于水泥外加剂；阻燃保温板范畴，公司现具有750万平米/年产能，后续750平米/年项目在建；一起公司具有1200万平米EVA胶膜产能，现在依据商场状况组织出产。

  2. 《修建设计防火标准》出台利于外墙保温商场标准化，估计公司聚氨酯保温板将高速增加。

  27-100米民用住所保温板阻燃等级进步至B1级。2014年9月9日，住建部发公告:发布《修建设计防火标准》国家标准，编号为GB50016-2014，该标准为国家强制性标准，自2015年5月1日起施行，原GB50016-2006废弃。自2012年末《65号文》废弃后，外墙保温商场缺少明晰标准，低端产品充满商场，此番标准出台将利于外墙保温商场标准化。现在终究成文还未出台，但依据征求意见稿和业界人士称，在修建外墙保温范畴，与《46号文》比较，新国标将27-100米民用住所的外墙保温阻燃等级从B2级进步至B1级，这将利于聚氨酯保温资料的开展。

  聚氨酯保温资料占比将不断进步。现在国内外墙保温资料品种许多，首要是岩棉、聚苯板(EPS、XPS)、聚氨酯保温板等，其间聚苯板商场份额占比在70％以上，聚氨酯保温板占比在10％左右。与聚苯板比较，聚氨酯保温板有许多优势:(1)聚氨酯保温板阻燃等级可到达B1级；(2)聚氨酯保温板保温作用更优，因为导热系数差异，相同厚度的资料保温作用差异很大，比方50毫米厚的聚氨酯硬泡保温作用，需求相当于80毫米厚的聚苯板才干到达；(3)物理功能优势，在天然条件下，苯板简单遭到风雨的腐蚀。现在，发达国家如美国聚氨酯资料占外墙保温商场25％左右商场份额，日本占32％左右商场份额，咱们以国内聚氨酯保温板占外墙保温资料15％核算，则国内年需求在1.5亿平米左右。(核算方法拜见《修建节能带来新机遇-聚氨酯系列专题报告二20121212》)估计公司聚氨酯保温板未来几年将高速增加。公司聚氨酯保温板技能国内抢先，开发结构阻燃技能，保温板阻燃等级达B1级，一起通过了我国绿色产品认证，2014年头，住建部科技与工业化开展中心就红宝丽高阻燃保温板在北京举行专场推行使用会。2013年，公司保温板完成约5200万元收入，首要出售江苏区域保证房及部分商品房，2014上半年，因为下流修建商场的低迷及外墙保温商场标准的不明晰，公司聚氨酯保温板仅完成约900万元收入。现在政府大力推进修建节能，要求大中城市履行65％节能率，咱们估计跟着新版《修建设计防火标准》的施行，公司聚氨酯保温板出售将高速增加，咱们估计2014-2016公司聚氨酯保温板销量别离为200、800、1400万平米，以25元/平米算，将别离完成出售额0.50、2.00、3.50亿元。

  3. 异丙醇胺竞赛优势明显，2007-2013销量复合增速在28％左右。

  异丙醇胺归于烷基醇胺类化学品，一起具有醇和胺的特性，全球醇胺类化学品年消费量在400万吨以上，其间乙醇胺占比较大，年消费量在100万吨以上，异丙醇胺全球年消费量在30万吨左右，与乙醇胺比较，异丙醇胺功能更优，近年来，跟着丙烯与乙烯价差的缩小，在部分范畴，异丙醇胺逐渐代替乙醇胺，年消费量增速在两位数以上。